4月25日，国联证券发布关于筹划重大资产重组事项的停牌公告，公告称，公司拟发行股份收购民生证券控制权。这意味着，自国联证券控股股东国联集团于去年3月15日通过竞拍方式取得民生证券34.71亿股后，两家证券公司重组整合进入实质性阶段。此次整合将成为证券公司通过并购重组提升核心竞争力的业内标杆性案例。
早在去年10月中央金融工作会议首提“培育一流投资银行和投资机构”，就释放出支持头部券商做优做强、发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石重要作用的信号。前不久，国务院正式出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，市场称之为新“国九条”，证监会也集中出台《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》等配套政策文件，指引证券行业通过“并购重组、组织创新”“差异化发展、特色化经营”等措施，回归本源、加快推进建设一流投资银行和投资机构。
在此背景下，国联证券和民生证券开启重组大幕，成为地方积极响应新“国九条”落地的战略举措。“本次重组整合，有望在资金、人才、业务等方面实现最优配置，推动双方实现资源优势互补，实现‘1+1>2’的跨越式发展。”业内人士认为。自市场化改革以来，国联证券在财富管理、资产管理、固定收益及衍生品等方面形成竞争优势，而民生证券在“投资+投行+投研”方面探索出增长新引擎；在区域分布上，国联证券立足于长三角区域，深耕无锡，辐射重点区域，民生证券分支机构则主要集中于河南、山东，整合将实现区域互补，提升整体竞争力。
根据公开数据简单测算，国联证券和民生证券完成整合后，投行、固收、研究、资产管理等主要业务将跻身行业第一梯队。未来，随着投资投行、财富管理等业务天花板的进一步打开，公司有望冲击行业前10名区间，挤进头部券商序列。
按新“国九条”和《意见》的要求，头部券商高质量发展，目的是更加有力服务国民经济重点领域和现代化产业体系建设。2023年江苏产业集群数量位列全国第一，无锡入围产业集群数量前十名。相关人士分析，国联和民生成功整合后，在服务区域企业方面具有天然优势，将极大巩固提升投资投行、研究销售等专业实力和客户规模，发挥资本市场“看门人”功能，持续拓展服务实体经济的广度和深度，落实好科技、绿色、普惠、养老、数字金融等“五篇大文章”的战略布局。尤其是在服务科技创新推动产业创新、发展新质生产力等方面，必将更好地通过提供资金支持、优化资源配置、创新激励模式、培育创投生态等多重功能，助力企业突破关键核心技术，打造重点行业，推动新质生产力发展。
