北京市委、市政府印发《关于推进文化创意产业创新发展的意见》，提出力争用5年时间，培育1-2家年营业收入过千亿、5家以上收入过五百亿的龙头文创企业，做强做优做大国有文化企业，力争到2020年，全市地方国有文化企业资产规模达到2600亿元、营业收入突破600亿元。
2017年12月，上海曾发布《关于加快本市文化创意产业创新发展的若干意见》(简称上海“文创50条”)，涉及设计、影视、演艺、动漫、时尚、出版等重点领域的50条政策措施。与上海相关政策相比，北京政策在落地性、可操作性以及与市场贴近方面略逊一筹。但是，作为十九大后第二条地方性文创扶持政策，对文化产业的重要性不言而喻。
文化中心是中央明确的北京“四个中心”定位之一。数据显示，2016年北京市文化产业实现增加值2105.77亿元，占地区生产总值的比重为8.2%，居全国各省市首位。文创产业快速发展，成为北京市经济重要支柱产业。我们认为，随着相关政策的进一步实施、落实，将长期利好北京本地文创企业，尤其是国有文创企业，如人民网(603000.SH)、新华网(603888.SH)、中国出版(601949.SH)、中国电影(600977.SH)等。
从A股市场来看，近期，受整体大盘叠加行业内利空消息的释放，外部环境的不确定性带来传媒板块的大幅震荡。2018年以来传媒板块跌幅已达22.17%，跌幅居申万28个行业第11位，板块动态PE为26.82倍，已回到2011年的历史低位水平。
从已发布2018年中报预告的46个标的中，有33个标的2018年上半年净利润同比正向增长，2018年二季度合计70.88亿归母净利润规模较2017年二季度单季度54.840亿归母净利润规模增长29.3%(对应46家企业2018Q1增长9.17%)，显示板块增长有望企稳回暖。我们认为传媒行业经历了2017年报较集中性减值确认，有望轻装上阵稳健增长。
从中长线来看，受恐慌情绪的影响，部分优质行业细分龙头估值已相对低估，我们认为，应当择机布局业绩确定性强的标的公司。中航证券建议优选细分龙头标的，抗跌性相对较强;另外，半年报即将披露，关注高增长标的和有望超预期标的。
